一月大涨近16%！还能买吗？

近期，院长收到了不少朋友的私信，都是问这个热门的有色板块五矿期货。

大家有的是想逢低介入，有的是已经赚了钱，但是担心涨多了，想落袋为安五矿期货。

有色板块1月份出现了15.78%的上涨，最近这几天调整幅度又比较大五矿期货。朋友们有贪婪和恐惧的情绪，都是可以理解的。（来源：同花顺iFind）

那今天院长就给大家详细聊聊五矿期货。

大盘上涨中有色表现如何五矿期货？

从历史来看，有色板块一直是弹性比较大的五矿期货。市场趋势向好时，超额收益比较明显。

几次大的上涨行情中，除了2015年以外，有色金属板块的整体涨幅都是远超沪深300五矿期货。

* 不计2010年后续行情五矿期货，申万有色（801050）2008-2010年累计最大涨幅415%，来源：同花顺iFind

从历史数据看，若我们判断未来一段时间内大盘总体趋势向好，又想博取一定的超额收益，投资于有色金属板块是不错的选择五矿期货。

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老话说得好：“股市是经济的晴雨表”，每一轮大行情都伴随着经济的腾飞（至少也得是对经济腾飞的展望）五矿期货。

我们前几天刚刚给大家分析过，目前外资主导A股上涨的主要基本面因素，就是防疫政策转变带来的经济恢复预期五矿期货。

只要这个预期不变，外资不断进场，大盘的长期趋势就不会改变五矿期货。从整体环境来说，对有色是有利的。

供应紧张五矿期货，需求大增

那么五矿期货，今年有色金属板块自身的基本面怎么样呢？

院长觉得，可以总结为八个字：供应紧张，需求大增五矿期货。

以“大金属”铜为例，自2020年新冠疫情发生以来，由于对经济前景的担忧，各大矿山纷纷减产或停产，国内铜库存不断下降，至去年11月“放开”时点前，库存已经不足2020年的20%五矿期货。（来源：五矿期货）

（来源：五矿期货五矿期货，数据截止2022.09.13）

防疫政策调整后，工业生产全面恢复，消费需求也大幅增加五矿期货。

但是，矿山停产容易复产难，就好比冰雪天气停在路边的汽车五矿期货。这就造成短期内各大有色金属供应紧张的局面。

由此，在2022年11月末，全球三大期货交易所的铜库存仅剩全球2天的消费用量，上海保税区铜库存也同步降至历史低位附近五矿期货。（来源：国信期货）

去年年底的供需紧张并未在A股市场上掀起什么波澜，主要还是因为那时候刚放开，大家对消费是否恢复、恢复多少心里还没底五矿期货。

如今的情况大家都看到了，院长家附近办起了元宵灯会，小区里小朋友都在放烟花，玩摔炮五矿期货。大家有了底气，市场这才给予了有色板块正常待遇。

谈完了短期供需，我们再来看看长期基本面五矿期货。

在各大新兴产业，如新能源车、光伏、风电等领域，对有色金属的需求是全面增长的五矿期货。

一个恐怖的数据是：比亚迪2023年计划把年产能扩大到300万辆五矿期货。但2021年全年，全国的新能源汽车销量也只有352万辆！（来源：工信部，比亚迪）

对上游的需求会增加多少呢？锂大家都了解得很多了，我们来看看“小金属”镍五矿期货。根据预测，2021年—2030年，全球来源于动力电池行业的镍需求复合增长率将超过40%。（来源：国际能源署）

而全球镍生产“老大”印尼和“老二”菲律宾在这个时候表示要对镍出口征收关税五矿期货！

毫无疑问地，国内的镍生产企业将重点受益五矿期货。

此外，汽车工业协会2020年发布“技术路线图”，要求纯电动乘用车整车轻量化系数分别于2025、2030、2035年降低15%、25%、35%五矿期货。这也将相应地增加铝合金的需求。

如何跟踪五矿期货？

传统的有色金属板块，就是指除了铁以外的所有金属，也包括黄金和白银这两种贵金属五矿期货。

因为金银的货币属性，典型的黄金股走势是与黄金/美元货币对正相关，而不是与工业生产或供需基本面正相关五矿期货。

对于想利用ETF来投资有色金属板块，分享工业产值增长的朋友，是一种严重的干扰五矿期货。

幸好，院长知道有这么一个指数，它不包括贵金属，而只包括工业有色金属，权重分布也更加合理五矿期货。它就是中证工业有色指数。

来源：Wind五矿期货，截止日期：2022.12.31

从细分行业来看，工业有色指数主要覆盖能源金属（36.83%）、工业金属（28.46%）等领域五矿期货。

前五大权重金属分别为锂（27.8%）、铝（16.4%）、稀土（11.8%）、钴（9.0%）、铜（7.6%），合计超过70%五矿期货。（来源：Wind，截止日期2022.12.31）

这些金属广泛用于工业生产和日常生活五矿期货。铝和铜大家都比较熟悉，院长就不介绍了。

钴可以用于生产耐热合金、防腐合金，放射性钴还被用于治疗肿瘤五矿期货。

稀土金属可以用于消费电子行业，烟雾警报器含有镅，触摸屏含有铟，天线使用钽，麦克风使用钕、镨等永磁材料五矿期货。

工业有色指数成份股普遍受益于消费增长和关键领域国产替代，权重股也都是工业有色细分领域的龙头企业五矿期货。历史表现相当出色。

来源：同花顺iFind五矿期货，截止2022.12.31，本材料中提及的行业与个股不能作为未来的投资依据

整体来看，工业有色指数成份股的盈利能力也强于市场平均水平，近五年的ROA显著高于沪深300等传统宽基指数五矿期货。

来源：Wind五矿期货，截止2022.12.31

随着有色金属龙头企业的利润不断提高，中证工业有色指数的滚动市盈率不断下降，目前正处于历史最低位，仅12.53倍五矿期货。

来源：Wind五矿期货，截止日期：2022.12.31

这个数值已经远低于很多传统低市盈率的消费股五矿期货，相比之下，耳熟能详的白酒大龙头市盈率都有37.84倍！（来源：Wind，截止日期：2023.02.06）

更令人欢欣的是，终于有基金公司挖掘出了这个优质指数五矿期货。

具有20年历史的老牌公募万家基金，即将推出历史上首支追踪工业有色指数的ETF——万家工业有色ETF（认购代码：560863），2月13日起重磅首发五矿期货。

万家基金公司也是资本市场老玩家了，截止2022年底，公募管理规模达3,489.24亿元，产品线完善，业绩也比较出色五矿期货。

比如万家中证1000指数增强A近三年超额收益达45.02%五矿期货，近一年排名同类1/123；

万家中证500指数增强A近三年超额收益达35.23%，近一年排名同类3/123五矿期货。（来源：wind，截至2022.12.31）

万家此前也曾率先推出全市场首支跟踪国证2000指数的万家国证2000ETF（交易代码159628），业务创新能力非常强五矿期货。

现在，万家工业有色ETF（认购代码 560863）即将发售，2月13日-2月17日期间，大家可在券商平台输入该代码进行首次申购五矿期货。想在二级市场参与交易的朋友，先加入自选关注起来，等上市后就可以买卖操作（交易代码560860）。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺五矿期货。基金有风险，投资需谨慎。