资金止盈现象显现：股指期权认购力增强，国债期货走强，关注流动性及货币宽松预期

资金止盈现象显现，市场中期无惧波动，股指期权认购交易力量增强，国债期货走强，风险因子关注流动性及货币宽松预期货币期权。

昨日沪指震荡收跌，小微盘股主跌，大盘股较抗回撤货币期权。在3100点下方徘徊已超18个交易日，阻力位明显。尽管CPO、低空经济等热点概念退潮，但大盘风格仍强于小盘。资源股、黄金、白银、石油股受价格新高推动，防御型资金转向电力等公用事业。市场基本面无利空波动，中期配置可继续持有。

股指期权市场，认购交易力量普遍增强货币期权。除中证1000股指期权外，其他波动率保持窄幅震荡。期权市场情绪修复中，可考虑布局牛市价差组合把握节后上涨机会。同时，建议关注空波动率方向的牛市认沽价差组合。

国债期货市场，股债跷跷板效应带动债市走强货币期权。各期限利率均有所下行，中短端品种下行更多。债市在上周一调整后再度走强，市场对PMI超预期的持续性存疑。市场对二季度下调存贷利率有预期，多头情绪有所升温。然而，需关注央行对长期收益率变化的表态，建议关注基差做阔和曲线做陡机会。

风险因子方面，需关注美元流动性恶化、期权流动性不及预期、货币宽松不及预期和供给加速超预期等因素货币期权。

和讯自选股写手

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