【明辉说油】区域资源供应失衡，船燃 “北油南下”正当时

市场讯息：11月1日（周二），OPEC上调需求预测，美元汇率走低，叠加OPEC+减产开始推进，国际油价上涨期货燃油。NYMEX原油期货12合约88.37涨1.84美元/桶或2.12%；ICE布油期货换月01合约94.65涨1.84美元/桶或1.98%。中国INE原油期货主力合约2212涨1.2至684.7元/桶，夜盘涨9.6至694.3元/桶

导语：10月份内贸船用重油价格坚挺，船燃原料及成品资源区域供应失衡加剧，南北价差扩大、套利窗口进一步开启，“北油南下”操作明显增多期货燃油。

10月份全国内贸船用180CST库提批发均价为6414元/吨，环比9月上涨0.6%，同比涨17.1%，整体价格表现坚挺期货燃油。

10月份国内船用180CST批发价格对比表

单位： 元/吨

分区域看，各地180CST月均价环比均上涨期货燃油。其中山东市场原料供应收紧，成本优势不再，月均价环比推高2.6%，涨幅居全国首位；华南市场主料及稀料均匮乏，成本压力下月均价仍居全国最高位；东北市场因月内受疫情影响，低硫渣油/沥青料憋库大幅降价，成本松动导致月均价环比仅上涨0.1%，涨幅居末位。

近期船用重油区域价格差异明显主要受原料及成品供应失衡影响期货燃油。

原料供应方面：船燃混兑主料低硫渣油/沥青料10月份供应情况变化显著期货燃油。东北低硫渣油/沥青料因价格优势明显，除供应本地，还大量发往华北、山东、华东、华南等市场。其供应份额由9月的20%提升至60%，居全国第一；华北、山东、华东及西南供应收紧，份额分别下降5-22个百分点。

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近期北方资源除低硫沥青料南下，180CST成品资源亦呈现北松南紧现状，东北、华北、山东均有资源南下至华东、华南期货燃油。

10月份内贸船用重油样本企业批发出库量环比增加3.4%期货燃油。其中东北因原料优势明显，180CST批发供应份额上升4个百分点；山东因原料紧张，180CST供应份额下降7个百分点；华北及华南供应份额微幅下降，但华北市场底盘大，供应份额蝉联第一。

后市来看，预计11月份内贸船燃市场仍将维持资源供应失衡状态期货燃油。北方市场仍具备明显资源优势，若各区域价差保持在200-350元/吨水平，“北油南下”操作仍将持续进行。（来源：隆众资讯）

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