国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-11-02）

金融日报

疫情政策放松传闻引发市场大幅波动

1） . 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月1日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%期货收益率。Wind数据显示，今日2300亿元逆回购到期，因此当日净回笼2150亿元。资金面方面，11月首个交易日银行间市场周二资金面有所波动，上午资金偏紧，午后明显改善；此外价格也出现分化，隔夜价格小幅上升，而七天和14天期资金价格大幅下行。

2）.受疫情放松消息扰动，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03%期货收益率。银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp，10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行1.4bp，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行1.7bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行1.75bp，5年期国债活跃券“22附息国债16”收益率上行1.75bp。结合各方消息来看，引发股商暴涨，债期跳水的疫情政策转向传闻难以证实，且在国内疫情和海外疫情均有所恶化和反复的冬季高峰窗期内，政策转向概率较低。富士康案例也传递出我国民众疫情教育不足、认知不足的问题，单从疫情和经济视角看待疫情是单一的，疫情放开后微观个体面临的风险收益并不匹配，未必利好生产经营活动。从近期的债期走势来看，市场对于经济和信贷的阶段性上修有所预期，交易层面对“稳增长”的利好钝化，预期兑现时往往呈现“利空出尽”的交易逻辑。两会之前，政策的延续性较高，增量消息仍以出台稳增长政策和松绑地产政策为主。在此窗口期内，“宽货币+弱经济+稳信用”组合下，债期方向转变概率较低，维持乐观判断。

国债期货：

宽货币和宽信用预期反复期货收益率。逢低做多，已入场多单继续持有

股指：

短期保持谨慎期货收益率，关注国内稳增长增量信息带来的多单布局机会

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